Resultados Surpreendentes na Economia da Índia
A economia da Índia apresentou um crescimento impressionante de 8,2% entre julho e setembro, marcando o ritmo de expansão mais alto registrado nos últimos 18 meses. Este desempenho sólido, que superou as expectativas de analistas que apontavam um crescimento de 7,3%, pode elevar a popularidade do primeiro-ministro Narendra Modi e facilitar negociações comerciais com os Estados Unidos, especialmente após a imposição de tarifas que chegam a 50% sobre produtos indianos, afetando indústrias como têxteis, joias e alimentos.
Segundo os dados divulgados nesta sexta-feira (28), a economia indiana cresceu a um ritmo mais acelerado do que o esperado, superando o crescimento de 7,8% do trimestre anterior. O governo indiano, focado em manter a força da economia interna em meio a um cenário global incerto, adotou uma série de medidas, incluindo a redução de impostos sobre centenas de itens e a implementação de reformas trabalhistas nos últimos três meses.
“Com base nos dados apresentados, podemos afirmar com segurança que o crescimento para o ano será superior a 7%”, afirmou V. Anantha Nageswaran, conselheiro-chefe de Economia do governo, em uma coletiva de imprensa após a divulgação dos números. Anteriormente, suas projeções indicavam um crescimento entre 6,3% e 6,8%.
Consumo Privado em Alta
O consumo privado, que representa aproximadamente 57% do Produto Interno Bruto (PIB), cresceu 7,9% no período de julho a setembro em comparação a 2024, um desempenho superior ao aumento de 7% registrado no trimestre anterior. Para mitigar os impactos das tarifas americanas e contrabalançar a demanda externa debilitada, o governo indiano implementou cortes de impostos em itens de consumo de massa, cuja aplicação começou no final de setembro.
A economista Garima Kapoor, da Elara Securities em Mumbai, comentou que “os dados divulgados indicam que o crescimento do PIB para o ano fiscal de 2026 se apresenta de forma positiva, com expectativas de alcançar 7,5%, superando as estimativas do Banco Central e do governo”.
Expectativas do Governo e Crescimento Setorial
Além disso, a produção industrial cresceu 9,1% no trimestre encerrado em setembro em comparação ao ano anterior, em contraste com o crescimento de 7,7% do trimestre anterior. O setor da construção civil também mostra sinais positivos, com um aumento de 7,2% em relação ao ano anterior, embora tenha apresentado uma leve queda em relação ao crescimento de 7,6% no trimestre anterior.
A expectativa do governo é que a combinação de forte demanda, gastos públicos robustos e uma desaceleração na inflação contribuam para que a Índia possa superar as incertezas comerciais e manter um ritmo de crescimento ao longo do restante do ano fiscal de 2025/26. Em outubro, a inflação ao consumidor caiu para uma mínima histórica de 0,25%, o que aumenta as chances de um corte na taxa de juros pelo Banco Central da Índia em sua reunião de dezembro.
Crescimento Nominal e Perspectivas para Taxas de Juros
O crescimento nominal, que considera os efeitos da inflação, foi de 8,7% no último trimestre, o que representa uma leve queda em relação aos 8,8% do trimestre anterior, impactando os lucros corporativos e a arrecadação de impostos. O Valor Agregado Bruto (VAB), uma medida que economistas consideram mais precisa da atividade econômica subjacente, cresceu 8,1% no período, em comparação aos 7,6% do trimestre encerrado em junho.
Embora o setor agrícola tenha registrado um crescimento de 3,5% em relação ao ano anterior, houve uma leve queda em comparação ao aumento de 3,7% no trimestre anterior. O crescimento mais forte do que o esperado pode influenciar as expectativas sobre um possível corte nas taxas de juros na próxima reunião do comitê de política monetária do Banco Central da Índia, marcada para esta sexta-feira (28). Após a divulgação dos dados, o rendimento do título de referência de 10 anos subiu 4 pontos-base, atingindo 6,54%. Vale lembrar que o Banco Central já havia reduzido as taxas em 100 pontos-base ao longo deste ano.